旅行在外、失去住所、客居他乡。
旅原指军队编制，一旅为五百人，《说文》：「军之五百人为旅。」但在易经里，旅卦意指人失去安居的地方，所以《序卦》曰：「穷大者必失其居，故受之以旅。」旅是继丰卦而来，丰为盛大。丰卦上六：「丰其屋，蔀其家，窥其户，阒其无人，三岁不觌，凶。」丰卦上六就是「穷大」之 象，先是坐拥豪宅（丰其屋），然后是自绝于外，这都是失去居所而亲寡的前兆。
所以《杂卦》说：「丰，多故也。亲寡，旅也。」旅卦与丰卦也是相综的一对卦，丰卦多故，状况多；旅卦则亲寡，身边可信的人会很少。人寄居在外时，则缺乏亲戚朋友，人生地不熟，情势比人强。因此只有小事可以，大事不行，所以说「小亨」。
卦象为内艮止而外离明，行旅在外时，止而不妄动，明而能见机行事，如此才能免于受害，这也是旅卦的吉道。《大象》：「君子以明慎用刑，而不留狱。」「明」指具有聪明智慧而明理，即是外离明；「慎」指谨慎，知道要有所不为，为内之艮止；「不留狱」则是断狱之后要马上执行，今日事今日毕，不可拖延。
卜得旅卦，通常代表事情状况不稳定，外在形势与条件不利于己，小事可以亨通，大事则凶。吉道在于守静，多看多观察而少行动。
另根据顾颉刚先生《周易卦爻辞中的故事》考证，「丧羊于易」与旅卦，特别是上九「鸟焚其巢，旅人先笑后号咷，丧牛于易，凶」，讲的是殷人王亥客居于「有易」国的故事。《山海经．大荒东经》：「王亥托于有易，河伯仆牛。有易杀王亥取仆牛。」郭璞注引《真本竹书纪年》：「殷王子亥宾于有易而淫焉，有易之君绵臣杀儿放之，是故殷主甲微假师于河伯以伐有易，遂杀其君绵臣也。」顾先生考证认为，王亥在有易国以畜牧牛羊为营生，曾有过优渥的生活，但也因此而荒淫，后为有易国君所杀并取其仆人与牛，家破人亡。而在被杀之前还有被抢而羊只被抢的事，但安然渡过。
顾颉刚这个观点被视为现代易学中的重要发现，后来高亨进一步根据这个考证来解释旅卦，也让旅卦卦爻辞都有不同于传统的一翻解释。
旅，小亨，旅贞吉。
旅，小亨通；旅，守正为吉。
《象》曰：「山上有火，旅，君子以明慎用刑而不留狱。 」君子藉以明断而谨慎使用刑罚，有狱则立即执行。
初六，旅琐琐，斯其所取灾。
行旅在外而与人斤斤计较，因此而引来灾难。
行旅在外却心眼过于狭窄而琐碎，和人斤斤计较于利益得失，因此引来灾害。《象》曰：「旅琐琐，志穷灾也。」人穷志短，以至于太浅狭。
〔字义〕
旅琐琐，斯其所取灾：琐，琐碎。琐琐，非常的琐碎，形容人斤斤计较。斯，此。斯其所取灾，此其所取灾，这是他所以自取灾害的原因。指人行旅在外又过于斤斤计较，这是自取灾难的原因。
六二，旅即次，怀其资，得童仆贞。
旅行而找到了旅舍，财物藏于身而不露白，得到了值得信任的童仆。吉。
〔字义〕
旅即次：行旅得到住所。即，就，近。次，旅舍，旅行中暂时的住所。
怀其资，得童仆贞：将钱财藏好，得到的仆人很善良。怀，藏于身，指钱财不外露。资，钱财。童仆，仆人。贞，正，洁，意指童仆很善良。
九三，旅焚其次，丧其童仆，贞厉。
所住的旅舍被焚毁，恐有进一步丧财之患。因为过于刚愎自用，而失去了跟随的仆人。坚持则危险。
处旅的时候人应当低调而谦和，但九三过于刚愎而自傲，失去暂时的安居之所与仆人理所当然，所以《象》曰：「以旅与下，其义丧也。」
九四，旅于处，得其资斧，我心不快。
旅途中找到歇脚的地方，得到了一些资财，以及可以防身及劈荆斩棘之用的斧头。然而毕竟连个安身之所都没有，再加诸先前所托非人，因此心中相当不悦。
九四本为多惧多忧之地，再加上九四处不当位，为六五所乘。
〔字义〕
旅于处：行旅中得到休憩的地方。处，歇脚、休息的地方。先前讲旅于次，次是旅舍，可以暂时安身。而「处」则只是一个可以暂时歇脚的地方，连暂时安身都没办法，因此既始得到了资斧，仍然心中不悦。
得其资斧：得到财物与斧头。资，为物资或财物。斧，斧头，可以防身，又可开路。
六五，射雉，一矢亡，终以誉命。
射雉鸡，虽然射中了，但雉鸡飞了，连箭也一且遗失。虽然没有得到雉鸡，又丢了一只箭，但却因此得到了奖赏的命令。
言所丧失的东西不多，但所得到的名声却很高。
〔字义〕
一矢亡，终以誉命：一只箭遗失，但最终得到奖励的命令。矢，箭。亡，遗失。因为箭射中雉鸡之后，又让雉鸡逃走，所以连同箭也遗失。誉，名誉，名声。命，命令。终以誉命，最终得到来自君王奖励褒扬其射击技术的命令。
上九，鸟焚其巢，旅人先笑后号咷，丧牛于易，凶。
鸟巢被焚毁，旅人先是大笑，而后号咷大哭。在「有易」这个地方丧失了牛，大凶。
根据顾颉刚考证，此爻讲的是殷人王亥客居有易国时的故事。王亥在有易国以畜牧为业，起先生活优渥，后来淫逸。最后为有易国君王所杀害，并夺去他的仆人还有牛群。王亥最后家破人亡，所以大凶。
〔字义〕
鸟焚其巢：鸟巢被焚毁，喻指即将家破人亡。
旅人先笑后号咷：王亥在有易的生活原本优渥，因此先笑；后大哭，因为将蒙难被杀。号咷：大哭。号，音豪，大声叫喊。咷，音逃，哭声。
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